MONEDA CAE GOTA A GOTA

Según el Centro de Estudios y Análisis, la restricción del medio circulante en 1995 es la causa de las altas tasas de interés. En ese año se producen cambios en la política macroeconómica, la emisión monetaria crece muy poco por encima de la inflación y el medio circulante por debajo de ella, con una expansión de apenas el 15 por ciento, mientras en 1994 fue del 35. El crédito bancario se expandió sólo en el 48 por ciento (el doble que la inflación), pero la tasa efectiva a 90 días subió al 70 por ciento (3 veces la inflación). El medio circulante apenas creció un 15 por ciento, la emisión monetaria bajó casi 10 por ciento frente a 1994 y la RMI bajó en US150 millones, provocando el aumento de las tasas de interés. El CEA considera que la falta de liquidez pudo haberse solucionado descongelando los depósitos del sector no financiero del BCE, sin temor a que aumente la inflación. Concluye que el aumento de las tasas de intrés se debió a la falta de acción oportuna para inyectar liquidez y mantener confianza en el modelo económico.