MACROECONOMIA FOLCLORICA

Contra todo pronóstico, el Gobierno de Abdalá Bucaram ha logrado resultados macroeconómicos muy positivos en estos dos primeros meses. En septiembre, la reserva monetaria internacional subió en US164 millones, las tasas de interés cayeron 10 puntos más, el tipo de cambio apenas aumentó en 0,9 por ciento y los precios de los bonos Brady subieron en 10 por ciento en un solo mes, más que ningún otro país en los mercados emergentes. ¿Cómo se explican estos resultados con el manejo caótico y contradictorio de los temas económicos por parte de muchos funcionarios del Gobierno? Hasta el momento ni siquiera existe un programa económico: inicialmente fue anunciado para septiembre 11, después postergado para el 20, luego para octubre y la última noticia fue que se está preparando el programa para mediados de noviembre. Se anuncia un gran déficit fiscal, pero no se toma una sola medida para reducirlo. Al contrario, se aumenta la burocaracia y se emprende costosas políticas populistas. No hay equipo profesional, ni coordinación entre funcionarios. Pese a todo ello, los mercados están en una verdadera luna de miel con Abdalá y su popularidad es más alta que cuando ganó las elecciones. Quien quiera encontrar una racionalidad económica para analizar el comportamiento de los inversionistas va estar por lo menos confundido. Robert Lucas ganó el Premio Nobel por su teoría de las expectativas racionales. Si seguimos a Lucas, entonces los inversionistas privados creen racionalmente que Abdalá va a realizar reformas, y no les importa eventuales problemas de contradicciones, abusos, autoritarismos y corrupción. Por ello, apuestan al éxito económico del Gobierno.