LA REVALUACION MUEVE EL PISO DE LA ECONOMIA

¿Por que se propone una revaluación? El plan económico para 1996 previó una devaluación anual del 16,5 por ciento, con lo cual el techo de la banda alcanzaría (ayer, 4 de noviembre) los S/. 3.346. La partida central interbancaria está por debajo de esta cifra. Esto permite concluir que el sector real de la economía fue muy bien vaticinado por el Gobierno de Durán Ballén, porque el valor de la divisa lo da el mercado, y el Banco Central solo interviene para corregir sus especulaciones. Por ello cabría preguntar si tuvo sentido el realineamiento y depreciación de la moneda que ordenó el actual Gobierno el 8 de agosto, elevando la pendiente devaluatoria al 18,5 por ciento y subiendo verticalmente la cotización de la banda en un 8 por ciento, puesto que con esos cambios la paridad central debería alcanzar a esta fecha los S/. 3.478 y el techo de S/. 3.652, mientras en la realidad la cotización está muy por debajo. Si las condiciones del comercio exterior fuesen excepcionales, habría una señal clara sobre los estímulos internos que las alientan. Pero la realidad es diferente porque, entre enero y agosto de este año, frente a igual período del año anterior, el crecimiento total de exportaciones apenas alcanza los US183 millones. Básicamente por el aumento de las exportaciones de petróleo y derivados (US82 millones) y las exportaciones de oro en bruto y en polvo (US73 millones). En cambio los productos tradicionales, que representan el 65 por ciento de las exportaciones no petroleras, como el banano, café, camarón, cacao y elaborados, atún y pescados, disminuyeron en US28 millones. El caso de los productos conocidos como no tradicionales es aparte. Si bien se dá un incremento importante de casi US130 millones, no se debe precisamente a un estímulo cambiario, sino a la diversificación y a la entrada en producción de sembradíos que demandan varios años como el mango y aguacate. En este sector, el crecimiento, entre enero y agosto de 1996 fue de 23 por ciento respecto de 1995. Pero por otra parte el riesgo es también alto, pues con un tipo de cambio más bien rezagado, una paridad bilateral real que se aleja de la línea óptima de 100, un déficit del sector público que se eleva peligrosamente, por el aumento presupuestario del 51 por ciento, la convertibilidad del sucre se convertiría en un shock de imprevisibles consecuencias. Más aún, si para ejecutarla se crean más impuestos, que podrían reducir aún más el espacio del sector formal de la economía.