ANTICIPAR LA CONVERTIBILIDAD

El anuncio de que para el 1 de julio el dólar se cotizará en S/. 4.000 ha generado incertidumbre, pues el mercado no percibe que esa meta pueda cumplirse en el actual clima económico. En los 20 últimos años, los gobiernos que han prometido el sostenimiento de la moneda sólo han logrado reducir sus reservas. Los agentes económicos están dispuestos a obtener beneficios comprando parte de las reservas que se utilizarían para estabilizar la moneda. Además, a la fecha del inicio de la convertibilidad la paridad llegará forzada, por lo que la tensión será canalizada a través de un aumento de la tasa de interés, lo cual constituye un atentado contra uno de los objetivos básicos del nuevo esquema. La otra alternativa para el BCE es promover un aumento de las tasas de interés lo que, en una situación de preconvertibilidad, sería un remedio peor que la enfermedad, pues el éxito de la convertibilidad dependerá de la velocidad en que disminuyan las tasas de interés y la inflación. Existe otra alternativa que no debe ser desechada: que las autoridades señalen que podría darse la convertibilidad antes del 1 de julio si fuera necesario. Esto desalentaría la adquisición de dólares de la reserva por parte de los agentes económicos.