¿QUE NO DICE LA INFLACION?

La inflación en 2005 será más del doble que la inflación en 2004. De 1,7 por ciento en diciembre del año pasado, la tasa de inflación anual en noviembre llegó a 3,8 por ciento, y se espera que termine el año en 4 por ciento. Comparado con los años noventa, cuando las tasas de inflación oscilaban entre 22 por ciento y 91 por ciento, la actual de 4 por ciento parece intrascendente. Sin embargo, esta es 100 por ciento más alta que la inflación de hace 12 meses, e indica que existe algún desequilibrio económico. Muchos han aducido el incremento inflacionario a la devolución de los fondos de reserva. Pero esta es una mera suposición simplista debido a que no se observa ninguna indicación estadística de que esos recursos causaron la aceleración de la inflación de manera significativa. Considerando estos datos, difícilmente se debería seguir insistiendo que la devolución de los fondos de reserva sea la principal razón del incremento en la inflación. La dolarización nos blinda de procesos inflacionarios provocados por la excesiva emisión de dinero por parte del Banco Central. El sistema, sin embargo, no garantiza inflación cero. Aquí se ha argumentado que el Índice de Precios al Consumidor actual no se debe a la devolución de los fondos de reserva. Más bien, casi toda la inflación se debe al incremento sostenido en los precios de bienes y servicios no transables como son los alquileres, educación y transporte. Detrás de estos, existen fenómenos económicos que merecen mayor atención y que serán sujetos de un análisis próximo.