EL AUMENTO DE LAS TASAS AMENAZA CON PONER FIN A LA EUFORIA BURSATIL EN EE.UU.

Cuando el Promedio Industrial Dow Jones subió un 27 por ciento en un año, los inversionistas comenzaron a creer en un "mundo perfecto" de crecimiento continuo, inflación baja y tasas de interés en descenso. Pero a medida que las tasas de interés comienzan a subir, el mundo ya no parece tan perfecto. El problema más inmediato que afecta a las acciones es que las tasas de interés en el mercado han empezado a subir fuertemente. El indicador de referencia para muchos inversionistas en Estados Unidos es el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años. El viernes llegó a 5,12 por ciento, una fuerte subida frente al 4,64 por ciento de hace sólo un mes. Este giro se ha vuelto un verdadero dolor de cabeza para los inversionistas, ya que el descenso de estas tasas ha sido uno de los pilares que ha sostenido el auge bursátil. Ahora, la firmas de adquisiciones tendrán más dificultades en financiar sus compras con dinero prestado. Y no hay que olvidar que el frenesí de adquisiciones también contribuyó a la euforia bursátil. Las tasas más altas hacen que los bonos resulten más atractivos para los grandes inversionistas institucionales, como los fondos de pensiones. Pero encarecen las inversiones y compras de las empresas y consumidores, lo que perjudica las ganancias corporativas. Las tasas de interés de los mercados han subido ante los temores de una mayor inflación, tanto en EE.UU. como en otros países. Además, el sólido crecimiento de la economía global ha llevado a muchos bancos centrales a elevar sus tasas de referencia, como fue el caso de la zona euro la semana pasada. En EE.UU. ya se evaporó la esperanza de que la Reserva Federal (Fed) reduzca sus tasas próximamente. De hecho, los contratos futuros de las tasas de interés indican la creciente preocupación de que la Fed podría incluso aumentar las tasas.