TY  - SER
AU  - Pozo, Fernando
TI  - EUROBONOS, MORALEJA DEL DEBUT
KW  - BONOS DEL TESORO DEUDA EXTERNA MERCADO FINANCIERO INTERNACIONAL
KW  - ECUADOR
KW  - BONOS DEL TESORO
KW  - 11
KW  - 1nac
KW  - EC
N2  - Aunque la emisión de eurobonos resultó forzada, la adquisición de bonos Brady puede considerarse una decisión válida financieramente, ya que generó un ahorro de US47 millones para el fisco, gracias a que se compró cuando el precio de los bonos era el más bajo de los últimos 6 meses. Lo óptimo hubiera sido recomprar los bonos Brady y postergar la colocación de los eurobonos para ahorrar costos en esta última operación. Existían otras alternativas, como conseguir los fondos para la compra de los bonos a través de un préstamo sindicado directo, de manera que el eurobono no salga al mercado abierto de capitales. Otra fuente hubiera sido el mercado local que tiene un exceso de demanda. Pero el gobierno no disponía de tiempo ni recursos para cancelar el crédito puente que estaba por concluir y tampoco para recomprar bonos Brady. En todo caso, al hacer la operación conjunta se logró disminuir el costo de la transacción del 11,4 al 9 por ciento
ER  -