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CAJA DE CONVERSION FRACASO EN ARGENTINA

Tema(s): En: El Universo 22 ago. 1996, p. A.3Resumen: Desde el punto de vista de Arnold Harberger, el sistema de caja de convertibilidad de las monedas (currency box), aplicado en Argentina, fue un desastre y de no haberse implantado cambios urgentes hubiera sido la ruina de ese país. Mecanismos como el mencionado funcionan en países como en Panamá, donde no existe autonomía monetaria y del sector bancario, pero no en Argentina, donde esa independencia si se produce. Su pronunciamiento lo hizo en respuesta a un interrogante sobre la conveniencia o no de establecer una herramienta como esa en Ecuador, para reemplazar al Banco Central. Especificó que en Panamá no hay un vínculo entre el dinero que se capta de los ahorristas y el que se coloca en forma de préstamos, por lo que puede prestar la quinta parte y no pasa nada. Mientras tanto, lo que ocurrió en Argentina con el efecto Tequila es un ejemplo de lo contrario, ya que en apenas días perdió la mitad de su Reserva Monetaria Internacional. Los partidarios del sistema debieron pensar que con las reglas firmes de la caja de convertibilidad, la masa monetaria (dinero en circulación y los depósitos a la vista y a plazo), tenía que contraerse a la mitad y por ende, los préstamos al sector privado serían eliminados en semanas o en meses, lo que pudo ser la ruina total de la economía argentina. Pero se introdujeron reformas y, en las actuales circunstancias, puede decirse que ese país cambió de un sistema de currency box a otro de Banco Central con algunas leyes raras.
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Desde el punto de vista de Arnold Harberger, el sistema de caja de convertibilidad de las monedas (currency box), aplicado en Argentina, fue un desastre y de no haberse implantado cambios urgentes hubiera sido la ruina de ese país. Mecanismos como el mencionado funcionan en países como en Panamá, donde no existe autonomía monetaria y del sector bancario, pero no en Argentina, donde esa independencia si se produce. Su pronunciamiento lo hizo en respuesta a un interrogante sobre la conveniencia o no de establecer una herramienta como esa en Ecuador, para reemplazar al Banco Central. Especificó que en Panamá no hay un vínculo entre el dinero que se capta de los ahorristas y el que se coloca en forma de préstamos, por lo que puede prestar la quinta parte y no pasa nada. Mientras tanto, lo que ocurrió en Argentina con el efecto Tequila es un ejemplo de lo contrario, ya que en apenas días perdió la mitad de su Reserva Monetaria Internacional. Los partidarios del sistema debieron pensar que con las reglas firmes de la caja de convertibilidad, la masa monetaria (dinero en circulación y los depósitos a la vista y a plazo), tenía que contraerse a la mitad y por ende, los préstamos al sector privado serían eliminados en semanas o en meses, lo que pudo ser la ruina total de la economía argentina. Pero se introdujeron reformas y, en las actuales circunstancias, puede decirse que ese país cambió de un sistema de currency box a otro de Banco Central con algunas leyes raras.

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