LA CALENTURA NO ESTA EN LAS SABANAS

Se ha dicho que las causas de la actual crisis financiera son el exceso de instituciones financieras, la publicación agresiva de las tasas de captación y a otros factores que no tienen ninguna validez teórica o práctica. Si se toma en cuenta que los 10 bancos más grandes captan el 60 por ciento del medio circulante ampliado, no se puede concluir que las instituciones financieras pequeñas son las que hacen que las tasas no bajen. El problema está en el modelo económico aplicado, el mismo que usó el tipo de cambio como ancla nominal para actuar sobre la inflación, lo que provocó una sobrevaloración del sucre y distorsiones en los precios, lo cual, a su vez, hizo que aumentaran las importaciones y el ingreso de capitales atraídos por las altas tasas en sucres y dólares. La entrada de capitales se constituye en otra variable que influye en la sobrevaloración de la moneda. La estabilidad cambiaria y las tasas de interés en dólares fomentan el endeudamiento en moneda extranjera. Esta situación provocó una expansión de la cartera de crédito de los bancos que no puede ser absorbida por incrementos en la productividad. En consecuencia, el problema es de calidad de cartera, y la solución está en las prioridades de política económica.