¿OTRO "SHOCK" PETROLERO?

El conflicto en el Medio Oriente crea serios riesgos para el crecimiento y estabilidad financiera. Ni Iraq ni Iran montarán un embargo petrolero efectivo en contra de los EE.UU. Sin embargo, buscarán que los precios del petróleo suban un poco. La utilización de la enorme reserva estratégica de petróleo de los EE.UU. mantendrá bajos los precios durante un tiempo, pero en cuanto empiecen las hostilidades con Iraq, los precios se dispararán. Un shock petrolero golpeará a los consumidores en EE.UU., pero también en Europa y Asia. Tendrán menos capacidad de gasto, la demanda caerá y el crecimiento será lento. Una desaceleración de la economía de los EE.UU. y del mundo, a su vez, será perjudicial para los mercados de valores y pondrá a los bancos centrales en la incómoda posición de tener que decidir entre el combate a la recesión a través de dinero más fácil o el combate a la inflación provocada por el aumento de los precios del petróleo mediante la elevación de las tasas de interés. Suponiendo que todo esto suceda, ¿qué pasará con el dólar? Con una economía que no superará a la de Europa en circunstancias tan adversas y con una imagen manchada, el dólar estará en riesgo de una caída importante. Lo único que podría mantener al dólar en un nivel cercano al actual sería un mal desempeño económico de Europa.