LA ECONOMIA SE FRENA

Varios indicadores de la coyuntura van conformando un escenario de desaceleración del crecimiento de la economía que, de profundizarse, podría determinar un cambio en la hasta ahora muy dinámica tendencia de crecimiento e incluso podría transformarse en una recesión. Desde la perspectiva del sector real de la economía, el Banco Central produce varios indicadores para monitorear el comportamiento de la producción y el empleo. Uno de ellos es el conocido como Frida (Fin de la Recesión o Inicio de Alerta), cuyo nivel llegó en diciembre a 0,478, muy cerca del umbral de 0,50 que predice un cambio en el ciclo económico. Con ese nivel, "la posibilidad de que la economía se mantenga en la senda de la expansión se ha reducido", concluye la dirección de Estudios del Banco Central. Esta conclusión parecería ser consistente con la reducción del Índice de Confianza Empresarial, otro indicador que produce la institución, el cual se redujo de 270 puntos en octubre a 230 en diciembre. Esta última variable se realiza en base a encuestas a los empresarios respecto a su opinión sobre el crecimiento futuro de la producción, las ventas y el empleo en sus empresas. En la disminución de la confianza empresarial también coincide un indicador similar que produce mensualmente la auditora Deloitte Touch. Los empresarios en general están esperando definiciones por parte del Gobierno y esto los ha vuelto más cautelosos al analizar nuevas oportunidades de negocio, al estudiar nuevas posibilidades de inversión, al planificar la creación de nuevos puestos de trabajo. La confianza de los inversionistas internacionales también disminuyó y eso se reflejó en el aumento del Riesgo País, lo que limita las fuentes de financiamiento internacional y su costo; así como la ampliación de la inversión extranjera. En base a modelos econométricos sofisticados, el Banco Central prevé que en el cuarto semestre de 2006 y en el primero de 2007 se hayan producido caídas del PIB, por un aumento de la tasa de interés activa, la reducción del volumen de producción petrolera y una menor exportación de camarón. Existen suficientes evidencias para afirmar que la velocidad de crecimiento de la economía se está frenando. Que no se detenga totalmente o empiece a retroceder depende mucho de las señales y definiciones que se tomen en el corto plazo. Pero la amenaza está ahí.