LOS TIPOS DE INTERES EN 1996

El año 1996 para los países industrializados puede caracterizarse como un año de descenso en la tasa de interés, tanto a corto como a largo plazo. Esta afirmación es especialmente cierta en Europa, donde el entorno macroeconómico y el proceso hacia la UEM han favorecido la evolución a la baja de los tasas de interés. Así, el crecimiento económico ha sido en general moderado, creciendo Estados Unidos a tasas estables y próximas al 2,5 por ciento, mientras que Japón y Europa han mostrado signos en la segunda mitad del año de estar saliendo de un período de estancamiento. La inflación se ha mantenido estable en Estados Unidos y Japón y a la baja en Europa. Respecto a las tasas de interés de referencia, el Banco del Japón, ha sido el único que lo ha mantenido inalterado durante todo el año. Este hecho no resulta sorprendente si tenemos en cuenta que la tasa de descuento japones se sitúa en el 0,5 por ciento. La Reserva Federal estadounidense, por su parte, redujo sus tasas de interés de referencia en 0,25 puntos en el mes de enero, hasta el 5 por ciento y el 5,25 por ciento la tasa de descuento y los fondos federales respectivamente.