RESERVAS EN MONTAÑA RUSA

En el último trimestre la reserva monetaria internacional (RILD) pasó por altibajos inusitados, acentuados en los últimos días. La RILD cerró septiembre en 4.883 millones de dólares y octubre en 4.033, caída de 850 millones de dólares. Cierra noviembre con una caída adicional de 590 millones de dólares, diciembre con nueva caída de 960 millones de dólares. Cierra el año en 2.483 millones de dólares, una reducción de 2.401 millones de dólares en 90 días. No cae aún más, porque en diciembre se añade una nueva cuenta a la RILD, una posición acreedora en sucre. Como Hugo Chávez promueve el sucre, Ecuador se beneficia de exportar a Venezuela productos que antes Caracas compraba a Colombia. En ese sentido el sucre resulta ventajoso. En diciembre sale a flote que la ALBA debía al Ecuador 540 millones de dólares. Esos 540 millones de dólares aparecen en las reservas y no lo son. El lado flaco de estos sistemas de pago es que los países crónicamente deficitarios a la postre incumplen y dichos sistemas caen en desuso. La CAN tiene un mecanismo similar poco empleado. Regresemos a la RILD. Parte de ella son oro físico, parte dinero: lo que hay en caja, depósitos en el exterior e inversiones. Las inversiones, que al 30 de septiembre eran de 2.373 millones de dólares, cayeron a cero entre el 14 y 21 de diciembre. Quizá el BCE decidió retirarlas de los bancos del exterior, porque en diciembre 15 el Ecuador formalmente entró en moratoria de la amortización de los bonos 2012. Argentina batalla con fondos buitres por una situación similar. Pero los fondos antes invertidos no aparecieron en otra parte. El componente de divisas de la RILD cayó a 462 millones de dólares al cierre del año, el nivel más bajo del Ecuador dolarizado. La marca la tenía marzo 2000, cuando el país estaba en crisis y arrancaba la dolarización. Situación alarmante, ya que la banca privada tiene depositados 2.360 millones de dólares en el Central. La plata de los bancos se esfumó. Pero, ¡oh sorpresa! Entre enero 11 y 18, las reservas se recuperan parcialmente, en 819 millones de dólares. ¿Qué pasó? ¿En diciembre 15 las reservas entraron en el sombrero de un mago, y reaparecieron parcialmente en enero 15? ¿O se gastaron, y se recurrió a un crédito externo? A su vez, la ALBA pagó y solo debe 194 millones de dólares. Hoy la RILD tiene divisas por 2.007 millones de dólares, unos 200 millones de dólares por debajo del promedio de los últimos 10 años. El país debe saber a qué se debe tanto movimiento extraño.