EL FED Y BEAR STEARNS

La crisis financiera en los EE.UU alcanzó, por ahora, su punto más crítico con la caída del banco de inversiones Bear Stearns. No obstante, la oportuna acción de su banco central (el Fed) logró conjurar el peligro que se cernía sobre la estabilidad del sistema financiero; y, por tanto, sobre el empleo y el bienestar de los norteamericanos. ¿Es posible replicar esta intervención del Fed en países como Ecuador frente a una crisis financiera?.¿En qué consistió la intervención del Fed? En esencia, el Fed adquirió a valor en libros la peor cartera de Bear Stearns por un monto de US 30 mil millones. De esta forma "limpió" el balance del banco y lo hizo atractivo para ser adquirido por otro banco - J.P. Morgan - quien, de otra forma, era renuente a su compra. El Fed evitó así el cierre traumático del banco y el posible contagio a otras instituciones a fin de minimizar el costo de la crisis. La política aplicada por el Fed difícilmente se podría replicar en el Ecuador. Si el BCE comprara cartera mala, como lo hizo el Fed, sus autoridades corren el riesgo de ser acusadas de mal uso de fondos públicos y de beneficiar a los banqueros y, por tanto, de enfrentar un juicio penal con de prisión preventiva. Es por eso que el BCE da crédito a los bancos a cambio de sus mejores activos, como ocurrió en la crisis de finales de los noventa. Sin embargo, al aplicar esta política disminuyen las posibilidades de que el banco en crisis sea adquirido por otra institución. En cambio, aumentan las probabilidades de quiebra del banco, de que se genere contagio y de que hasta ocurra una crisis financiera generalizada. El problema es que, en el Ecuador, la estabilidad del sistema financiero no se percibe como un bien público que hay que preservar - como ocurre en la mayoría de países del mundo - sino como un injusto beneficio de pequeños grupos en el sector privado.