LAS ALTAS TASAS DE INTERES

Una de las variables más críticas en el manejo de la economía es el nivel que en términos reales tengan las tasas de interés. Es bien conocido que entre más alto sea ese nivel, más se reprime el consumo de bienes durables y la inversión fija, precisamente porque se financian con créditos a mediano y largo plazo, cuyo costo es particularmente sensible a las variaciones en las tasas de interés. Al frenarse el consumo privado y la inversión, disminuye la demanda agregada, y con ella el ritmo de crecimiento de la economía y el empleo. No es solamente el sector real donde se sienten los impactos de una modificación significativa en las tasas de interés. las acciones tienden aperder precio cuando aquellas suben, y eventualmente lo mismo ocurre con la propiedad raíz. El fenómeno no se invierte cuando dichas tasas bajan. Los ahorros, por otra parte, se dirigen en mayor proporción al sector financiero, entre más altas sean las tasas. A medida que esto ocurre, sin embargo, las empresas enfrentan dificultades crecientes para servir el costo de sus deudas en moneda nacional. Como resultado, la cartera morosa de las entidades financieras se dispara y se llega a situaciones que pueden convertirse en crisis.