Mecanismos de transmisión de la política monetaria, 1990-1995 Danilo Lafuente

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El objetivo de este estudio es analizar los mecanismos a través de los cuales la política monetaria afectaría a la actividad económica real. El análisis se centra en la comparación del canal monetario o de tasas de interés y del crediticio. Se tratan de incorporar al crédito y específiamente a los bancos privados, como participantes activos que complementarían el proceso de aplicación de la política monetaria. Aunque la evidencia empírica no es concluyente, los resultados parecerían indicar que el Ecuador existe una causalidad o precedencia muy signifiativa entre los movimientos de los agregados monetarios y del producto en el corto plazo, mientras que las tasas de interés tendrían un efecto negativo de menor intensidad y a mediano plazo sobre la producción. Por otra parte se encontró que una política monetaria contractiva afectaría inmediatamente a los pasivos bancarios y consecuentemente a la conseción de crédito, mientras que los efectos del crédito sobre la actividad productiva serían positivos y se darían también en el mediano plazo.

El objetivo de este estudio es analizar los mecanismos a través de los cuales la política monetaria afectaría a la actividad económica real. El análisis se centra en la comparación del canal monetario o de tasas de interés y del crediticio. Se tratan de incorporar al crédito y específiamente a los bancos privados, como participantes activos que complementarían el proceso de aplicación de la política monetaria. Aunque la evidencia empírica no es concluyente, los resultados parecerían indicar que el Ecuador existe una causalidad o precedencia muy signifiativa entre los movimientos de los agregados monetarios y del producto en el corto plazo, mientras que las tasas de interés tendrían un efecto negativo de menor intensidad y a mediano plazo sobre la producción. Por otra parte se encontró que una política monetaria contractiva afectaría inmediatamente a los pasivos bancarios y consecuentemente a la conseción de crédito, mientras que los efectos del crédito sobre la actividad productiva serían positivos y se darían también en el mediano plazo.