DIFERENTES FONDOS, DIFERENTES RIESGOS

Los inversionistas se olvidan de evaluar el riesgo de cada fondo a la hora de invertir. No es de sorprenderse de estos grandes olvidos ya que ni siquiera la Superintendencia de Compañías ni las administradoras de fondos tienen claro la manera de calcular el riesgo de cada fondo. Sin embargo, es importante anotar que se puede (y se debe) definir un esquema común y general que informe el nivel de riesgo asumido por cada fondo. Este esquema permitiría entonces dos vías: 1.- Que el inversionista conozca con precisión cuál es el riesgo de su inversión. 2.- Diferenciar cada fondo y definir el rendimiento promedio para cada uno. En los Estados Unidos, por ejemplo, no se valúan los fondos por el plazo de sus inversiones sino por el objetivo de sus rendimientos -y el riesgo consiguiente-. John G. McDonald en su libro "Objetivos and Performance of Mutual Funds" (1974), define cincocategorías de fondos de acuerdo a su objetivo de retorno. Estos son: 1.- Máxima ganancia de capital, 2.- crecimiento del capital, 3.- crecimiento en los ingresos por rentabilidad mensual, 4.- portafolio de retorno balanceado (incrementos de capital e ingreso fijo) y, 5.- ingresos fijos por rentabilidad. Los resultados de este estudio permiten realizar un análisis de riesgo desde el punto de vista del retorno y determinar claramente la filosofía de inversión de los fondos. Estos dos últimos, elementos claves para la toma de decisiones por parte de los inversionistas. Y ya que hemos definido que el retorno de cada fondo está relacionado directamente al riesgo de éste, deben los asesores financieros determinar el grado de tolerancia frente al riesgo y al retorno que cada fondo representa. Esto es de hacer frente a la posibilidad de que el inversionista no comprenda el por qué del bajo retorno de su inversión, o peor aún, por qué está perdiendo en el capital invertido. Finalmente, espero por el bien del mercado, que tomemos conciencia y empecemos a evaluar no solamente el rendimiento y el crecimiento de los fondos, sino que analicemos la filosofía de inversión de cada fondo, comparados éstos con el rendimiento para susinversionistas.