Normalización de las tasas de interés de la Reserva Federal : ¿importa quién obtiene préstamos en el exterior en una EME?. Premio de Banca Central Rodrigo Gómez, 2017 = The Federal Reserve’s interest rate normalization : does It matter who borrows from abroad in EME? Central Bank award Rodrigo Gómez, 2017. Victoria Nuguer.

Incluye: índice (p. ix-x) ; anexo (p. 53-68).

Bibliografía (69-73).

En este estudio, Victoria Nuguer construye un modelo de economía abierta y pequeña con bancos y empresas exportadoras. Se observa que un incremento en la tasa de interés externa encarece la obtención de préstamos y conduce a la economía a una recesión. Cuando las empresas sin cobertura natural obtienen préstamos en el exterior, un incremento en la tasa de interés externa desencadena más volatilidad en la economía emergente que cuando las empresas que cuentan con una cobertura natural obtienen préstamos en el exterior. Por ello, la autora propone una política no convencional en la que la autoridad financiera conceda préstamos a las empresas sin cobertura cuando la obtención de estos en el exterior resulte más costosa. Finalmente, se observa que los hogares salen mejor librados con la política que sin ella.

JGCR